新能源汽车产业景气度下半年有望回升

5月23日,由华创证券与中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟共同举办的“中国新能源汽车产业投资机遇与趋势论坛”在上海举行。业内人士认为,新能源汽车产业下半年景气度将回升,相关公司的投资逻辑将切换成业绩驱动,优质个股有望脱颖而出。

板块估值处于底部

据中国化学与物理电源行业协会刘彦龙介绍,2015年中国新能源汽车销量超过33万辆。2016年新能源汽车产量达到51.7万辆,到2020年产量有望达到200万辆,累计量达到500万辆。预计2020年动力电池的市场需求达到1000亿瓦时。

刘彦龙表示,在中国宏观经济进入新常态的大趋势下,锂离子电池行业的整合正在持续进行中,只有那些拥有雄厚技术积累、足够资金支撑、理性市场定位和对市场快速反应的厂商才能在未来激烈的市场竞争中占得先机,赢得市场。

北京恒天工程院智电汽车研究院院长汪先锋认为,在能源环境、科技变革、产业重构的背景下,全球汽车产业呈现低碳化、信息化、智能化三大发展趋势,具体技术体现为电动化、智能化和轻量化。特别是电动化方面,随着电池、电机、电控三大技术稳步推进,国产化进程加速。企业做好前瞻布局,既要在电动化、智能化、轻量化技术上做好布局,也要在共享、融合的新商业模式上做好布局。

对于新能源汽车投资机会,华创证券研究员欧子辰在报告中指出,2017年1-5月,新能源汽车尤其是新能源商用车市场受政策变化影响,销量未看到明显向上,加速市场担忧,板块整体估值水平处于底部。不过,历史经验表明,新能源整车销量连续三年年底爆发,保持着前低后高的态势。由此预计下半年上游出货会相对平滑,下游景气度向上游靠拢。

欧子辰认为,补贴下滑,纵向产业链单车总盈利下降,短中期标的选择方面有较强的以量补价逻辑。以动力电池为例,2016年装车量约合28GWH,2017年预计装车量36-38GWH,出货量同比提升30%-35%左右,价格如下滑15%-20%,按销售额同比维持高增长有一定难度,龙头享受业绩保障+市占率提升的过程。

观察新能源汽车板块市场表现,新能源汽车概念部分个股近期出现回落。不过,市场人士认为,对相关公司的投资更着眼于长期,短期回调反而为投资者提供了良好的建仓期。随着后续政策指引、销量回暖的多重催化,相关公司的投资逻辑将切换成业绩驱动,业绩快速增长的优质公司将脱颖而出,值得价值投资者长期关注。

创新模式发力

据介绍,沃特玛创新联盟是国家级新能源科技产业组织,旨在通过整合行业资源,提升技术能力,创新发展模式,全面推动新能源汽车产业的技术创新与进步。本次论坛,联盟旗下18家共同发起的上市公司首次集体亮相,包括坚瑞沃能、蓝海华腾、英威腾、赢合科技、华友钴业、上海电驱动、雪莱特、松芝股份、长园集团、华菱星马、达刚路机、赛为智能等龙头企业。

据沃特玛创新联盟理事长李瑶介绍,在产业集群布局层面,目前联盟采取以省为单位,建立“6大园区+1大中心”的政企合作新模式,在每个省打造节能环保的千亿级绿色产业生态圈,促进产业结构转型升级和区域经济发展。在市场运营层面,由联盟4个运营平台公司+1个充维服务共享平台公司作为推广运营主体,协助地方政府制定新能源汽车5年推广应用计划,在未来5年,把签约城市传统汽车保有量的30%,由联盟新能源汽车进行替代。

欧子辰认为,短期看,创新联盟这些公司通过优势互补,将受益于联盟整体战略推进,为相关上市公司带来向上的业绩弹性。长期来看,创新联盟给升级服务创造真实需求,拉动行业成长,形成环节龙头。资料显示,今年上半年,沃特玛创新联盟动作频频,例如2月与中通客车达成战略合作,双方预计在2017年共同向市场推广销售23000辆新能源汽车;3月与中国恒天牵手,计划2017年推广2万辆新能源车。

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